郑州商品交易所 　　自2003年3月28日我所推出优质强筋小麦期货交易以来，市场运行平稳，交易活跃，期货市场促进小麦结构调整、增加农民收入的积极作用开始发挥出来。 　　一、推出强筋小麦期货的目的是引导结构调整，增加农民收入，提高我国小麦竞争力 　　过去我国消费的优质强筋小麦主要依靠进口，花费巨额外汇。最近几年，国内优质强筋小麦产量逐年增长。但是，由于缺乏公开、透明的市场，难以实现优质优价，农民生产的积极性受到挫伤。 　　经组织有关部门、专家进行深入调研和国家质量技术监督部门的批准，我们制定了优质强筋小麦企业标准，其内在质量指标如湿面筋、稳定时间、拉伸面积、降落数值等均接近国际强筋小麦质量标准。优质强筋小麦期货交易推出以来，期货价格一直低于同质进口小麦到岸价格，同时高于现货市场小麦价格，说明我国优质强筋小麦在国际小麦市场上具有较强竞争力，可以替代进口。 　　二、强筋小麦期货价格基本反映了国际、国内小麦供求关系变化，期货交易活跃，初步进入了健康发展阶段 　　优质强筋小麦上市期货交易后，其价格主要取决于同质进口小麦到岸价和国内供求关系变化。当时进口小麦到岸价格在每吨1700元--2000元之间，许多交易者认为符合质量标准的小麦不太多，所以，优质强筋小麦挂牌后接连多日涨停，远月合约价格最高时达到1800点以上。4月18日强筋小麦仓单有效预报数达到了3550张，其中衡水库530吨小麦成功注册，成为首批强筋小麦仓单。自5月下旬以来，全部合约价格均在1610元--1650元／吨之间波动。 　　截至目前，强筋小麦在两个月时间内形成仓单量高达3661张(36610多吨)，说明达到标准的国产优质强筋小麦库存数量具有相当规模。但这些小麦从农民手中购进时，并没有体现优质优价原则，大部分在1200元／吨左右。而这些小麦通过期货市场，则可以卖到1600元／吨以上，这种价格又大幅度低于同质进口小麦到岸价格。 　　截至6月25日，优质强筋小麦合约成交量达5082716张，日均成交89170张。持仓量达到202050张，成为目前期货市场相对活跃品种之一。 　　三、优质强筋小麦期货上市后运行平稳，期货价格在合理的区间波动，期、现价差基本合理 　　一般来说，期货价格有四个特点：一是远期价格或近期交易的价格，不是目前的现货价格；二是期货价格一般高于现货价格，其高出部分称“基差”，即期货价格包含交易成本，如检验费、搬运费、资金利息等，期货价格减去基差等于现货价格；三是期货价格在交割月份要接近现货价格，不能严重背离；四是期货价格必须围绕现货价格上下波动，否则就没有期货市场。 　　优质强筋小麦期货价格波动区间，其上限是同品质进口小麦到岸价格，如果高于到岸价格，就会引起大量进口，冲击国内优质强筋小麦生产，低于到岸价格，可以增强进口替代。其波动区间的下限应该是国内小麦最高价格。 　　优质强筋小麦期货推出后，期货价格一直在上述区间内波动。除挂盘时出现涨停板外，很少出现涨跌停板，价格运行平稳。 　　四、影响强筋小麦期货价格波动的因素 　　1、产量----据国家粮油信息中心公布的数据显示，我国优质小麦产量2001年比2000年增长18％，达到1600多万吨。2002年优质小麦产量达到2197万吨，经对2000--2002年近千个优质小麦样品的检验数据分析，达到交易所优质强筋小麦交割标准的数量约800--1000多万吨。在国内小麦种植面积连续三年减少的情况下，优质强筋小麦的种植面积、产量却逐年增加，为强筋小麦期货交易奠定了基础。 　　2、库存----截至6月6日，强筋小麦仓单数量增至3661张，仓单有效预报数量为3966张，共计7万多吨。前几年进口储备的硬质小麦和目前形成的仓单量是优质强筋小麦的库存规模。 　　3、需求----据统计，我国对强筋小麦需求每年在2000万吨左右，并呈小幅上升之势。 　　4、国际市场----我们上市的强筋小麦，其品质和美国、加拿大等国出口小麦品质基本一致，价格容易接轨，并相互影响。 　　目前，世界小麦年贸易量为1亿吨左右，其中一半以上是优质强筋小麦。根据中国海关总署发布的数据，我国今年1--4月份小麦出口总量为305511吨，同比提高38．5％；进口总量为126406吨，同比降低64％。这是强筋小麦期货上市初期投资者预期价格上涨的重要原因。 　　五、强筋小麦期货交易的意义 　　优质强筋小麦期货价格高于一般优质小麦品种的价格。5月份，豫北和河北等地8901、9023、豫麦34、济南17等优质小麦品种的产区价格在1250元--1350元／吨，南方销区价格在1350元--1450元／吨。5月份强筋小麦WS305合约结算价与产区优质小麦品种的现货价差为200元--300元／吨，期、现货价差似乎很大。实际上，由于优质强筋面粉和普通面粉差价在300元--600元／吨，因此，达到质量标准的强筋小麦和达不到标准的优质小麦的价格之间应有较大差异。 　　小麦主产区的粮食企业积极参与套期保值，开展订单农业，取得了初步的效益，有力地推动小麦种植结构的调整。强筋小麦上市后，得到了粮食主产省河南、河北和山东等地政府部门和粮食企业的大力支持，很多地区的粮食收储企业、经营企业和加工企业也积极参与到优质强筋小麦期货交易中，利用期货市场为优质小麦订单“保险”。通过“订单+期货”的模式，促进农民增收、企业增效。 　　郑商所小麦期货价格已纳入世界小麦价格体系。去年，河南实现国内食用小麦首次出口，小麦期货价格发挥了积极作用。但是，国内优质强筋小麦还未实现出口创汇。随着小麦期货市场的发展，优质强筋小麦实现出口以后，将会从根本上提高我国小麦在国际市场上的竞争力。 　　摘自于2003年7月8日《农民日报》